Docteure Papillon et Mister Z. - Politique

La Bourse entre en bourse

Stéphane Z. — Fri, 01 Dec 2006 18:01:00 +0100

Coup de tonnerre hier au bureau : la Bourse de Montréal, une entreprise privée jusqu'ici, va inscrire ses actions en bourse. Ça va d'ailleurs donner lieu à une situation cocasse. En effet, la Bourse de Toronto a émis a plusieurs reprises le souhait de se rapprocher de sa demi-soeur Montréalaise. Étant donné que TSX (Toronto Stock Exchange) a le monopole des valeurs mobilières (les actions) alors que MX (Montreal Exchange) gère les produits dérivés, le Bourse de Montral va voir ses actions listées chez son potentiel acheteur.

Ça ne signifie absolument rien au niveau d'un rapprochement des deux institutions, le choix était assez peu limité. Pour l'heure la direction de Montréal refuse ne serait-ce que de discuter sérieusement avec Toronto. Mais qui dit actions en bourse dit OPA possible. Remarquons cependant qu'il ne s'agit pas d'une IPO à proprement parler puisqu'aucune nouvelle action ne sera émise. Ce listing en bourse est "seulement" un moyen plus transparent pour transiger les actions existantes, détenues pour l'heure par quelques 300 actionnaires.

D'ailleurs, l'histoire récente de la Bourse de Montréal prête à questions. Oublions les 132 ans d'histoire et regardons l'année 1999 : à cette époque, il existe 4 bourses au Canada. Il est décidé que la Toronto héritera des valeurs mobilières, Montréal des produits dérivés (les autres ont disparu ou pas loin). Cette séparation fut un grand choc et d'ailleurs bien des Montrélais pensent qu'il n'y a plus de bourse à Montréal. Dans la foulée, la Bourse de Montréal, qui était alors une mutuelle, est devenue entre entreprise privée. Les actions étaient valorisées assez peu, les employés de l'époque ont pu acheter des actions pour quelques dollars. L'annonce de listing en Bourse va surement valoriser l'action à plus de 50$, peut-être beaucoup plus. Inutile de dire que les actionnaires s'en frottent les mains. On parle bien entendu des employés mais surtout des gros actionnaires, ceux qui ont fait ce choix. Il est désormais possible de vendre des actions, surement au prix fort, librement et sans demander l'avis à personne ! Si ça ne change pas grand chose sur le fonctionnement de la Bourse, c'est une évolution majeure pour les actionnaires. D'autant que comme aucune action supplémentaire ne sera émise, il n'y aura pas dillution.

Personnellement je ne peux m'empêcher d'y voir aussi la préparation de mouvements plus importants. Comme je l'ai dit, la Bourse de Toronto a manifesté son intérêt. Les produits dérivés représentent le marché avec une croissance inégalée, c'est intéressant. La Bourse de Montréal gère également (et est actionnaire) d'une bourse d'option américaine (le Boston Option Exchange) et si les choses se poursuivent MX pourrait héberger le Montreal Climate Exchange. Comme aucune nouvelle action n'est émise, il n'y a pas de levée de fond (et la Bourse dispose de liquidité), c'est très probablement une évolution réalisée pour l'avenir. Malheureusement, je ne suis pas dans le secret des Dieux. Est-ce qu'il y aura quelque chose avec TSX, avec une autre bourse, un achat, une fusions, je n'en ai pas le moindre idée.

Note : Par entreprise privée, j'entends entreprise non cotés en bourse, l'entreprise publique étant, par opposition, cotée en bourse. Ça vient d'un vilain anglicisme puisque cette topologie est surtout utilisée en glawish.

Un député propose de voter sur son blogue

Dre Papillon — Sun, 26 Nov 2006 14:41:00 -0500

Toujours le même : Turner. C'est qu'il est actif ! Il vient de balancer un communiqué de presse signalant l'ouverture d'un sondage sur la question de la nation québécoise sur son site.

La frontière entre l'utilisation constructive d'un blogue et la pantalonnade est parfois vite franchie. Dommage.

Stéphane Z.

Le concept de démocratie

Dre Papillon — Sat, 25 Nov 2006 17:46:00 -0500

Faute d'hébergement, l'homme de la maison va également squatter ce blogue, histoire de s'énerver un peu.

L'actuel drame en trois actes sur la nation québécoise montre que la notion de démocratie est toujours très relative. En effet, les députés de tous bords se verront surement contraint à suivre la ligne de leur parti, ligne poussant à voter "yea" autant pour Conservateurs que Libéraux. Rien à voir avec une poussée d'altruisme envers le Québec ni avec une volonté réelle de faire régresser les souverainistes, l'objectif tient plutôt dans les votes québécois qui participent largement à l'équilibre parlementaire actuel.

Pourtant les députés de ces partis seraient plus tenté de voté "nay". Nombre d'entre eux sont agacés de voir cette question soulevée si fréquemment... sans parler de la population. En effet tous ces députés hors Québec ont été élus par des électeurs majoritairement opposés à une telle reconnaissance (64% du Rest Of Canada ne voit pas dans le Québec ou dans les Québécois une nation, 87% ne veulent pas voir la Constitution modifiée pour cela -source). L'expérience de Garth Turner, qui a demandé à quelques uns de ses citoyens de s'exprimer, obtenant un rapport de 33 contre 1 en faveur du non, est éloquent. Garth Turner est désormais indépendant, il votera donc comme bon lui semble, il n'en sera pas de même dans les rangs Conservateurs et Libéraux (et des Bloquistes maintenant qu'ils ont retournés leur pantalon).

L'avis des électeurs se trouve alors totalement occulté par les visées politiques de chaque parti. Dans la situation, aucun parti ne veut s'aliéner les 66% de québécois qui pensent que la Constitution devrait être amendée pour reconnaitre la nation Québécoise. Le résultat est une direction unanime à l'opposé de la majorité canadienne. Par ailleurs, l'absence totale de débat sur le sujet est tout à fait remarquable : la motion fut déposée Mercredi, les lignes de parti définies vendredi et le tout voté Lundi. On va vite en affaire au Canada !

Stéphane Z.

Note : Mon avis sur la notion québécoise n'est pas le sujet ici. C'est surtout un prétexte pour mettre en avant une faiblesse majeure de la démocratie allant avec des partis politiques très puissants. Rien de nouveau ici, juste un exemple très frappant à mon gout.